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      深港通VS滬港通

      2016年11月04日 10:19
      來源: 中國經濟網

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        自滬港通推出以來,業務運作模式較為成熟有效,規則體系已被投資者廣泛熟知。深港通方案設計堅持“與滬港通保持基本框架和模式不變”的原則,充分尊重市場習慣,保持制度連續性,吸取滬港通的成功經驗,在交易結算方式、投資額度管理、港股通投資者適當性要求、市場監察、自律管理等主要運作機制和制度安排上均參照滬港通,不改變市場主體業務和技術系統架構。但充分考慮深交所的多層次資本市場特點,深港通和滬港通也存在以下幾個方面的差異。

        一、資金和賬戶體系

        深港通、港股通賬戶體系不同,上交所指定交易,深交所轉托管。分別對應兩個不同的港股通權限,已開通滬市港股通權限的投資者,仍需按適當性要求開通深市港股通權限。兩者賬戶股票不能交叉賣出,通過上交所港股通買入的港股不能通過深交所港股通賣出;通過深交所港股通買入的港股不能通過上交所港通通賣出。但兩賬戶資金可以交叉使用,T日賣出滬市港股通,T+0可買入深市港股通(反之亦然);T日賣出港股通,T+2日可買入A股;T日賣出A股,T+0可買入港股通。

        二、標的

        三、市值標準

        為防范中小市值股票跨境市場炒作和操縱風險,深港通對標的股票引入市值篩選標準,并明確了標的調整機制中的市值標準適用情形。對于市值標準適用情形:(1)市值調整僅適用于指數成份股定期調整。為避免因市值波動頻繁調整標的范圍,給市場投資操作帶來不必要的影響,市值標準僅在指數成份股定期調整時執行;(2)市值標準的考察期、計算方法與指數成份股定期調整保持一致。深股通標的市值計算方法為指數成份股定期調整考察截止日前六個月的A股日均市值,港股通標的市值計算方法為指數成份股定期調整考察截止日前十二個月的港股平均月末市值;(3)A+H股不進行市值篩選。

        四、額度

        深港通不設總額度限制,但為防范資金每日大進大出的跨境流動風險,深港通設置了與滬港通相同的每日額度限制,深股通每日額度為130億元人民幣(南下資金),港股通每日額度為105億元人民幣(北上資金)。投資者可登錄深港通子網(http://www.szse.cn/main/szhk)查詢額度使用情況,額度由深滬兩家證券交易所分別控制,即均為105億元人民幣,互不影響、也不相互調劑。

        五、匯率

        港股通交易日閉市后,中國結算深圳、上海分公司分別根據港股通應交收金額與港股通換匯銀行獨立換匯。通過深港通和滬港通旗下的兩個渠道進行的港股通交易,其換匯原則一致,均遵循凈額換匯、全額分攤的換匯原則。雖然兩者結算匯兌比率計算方法、參考匯率中間價都完全一致,但由于滬港通和深港通的交易量不同、兩個渠道下的換匯匯率存在微小差異,按照買賣軋差攤分成本后,最后的結算匯率分攤至投資者可能存在較小差異。

        六、新增的兩項港股市場交易機制

        自2016年7月25日起實施的《收盤集合競價機制》,針對恒生綜合大型股、中型股、AH股、及所有交易買賣的基金(后者港股通暫不試用)在現有收盤時間的基礎上延長十分鐘收盤集合競價。2016年8月22日起實施的《市場波動調節機制》,當個別適用股票(恒生指數及恒生國企指數成份股)在短時間內劇烈波動時,市場波動調節機制將被觸發,為市場提供五分鐘冷靜期。有助提醒市場個別股份的價格大幅變動,讓參與者于短暫冷靜期內重新評估其策略和持倉,并作出投資決策。此機制不會暫停交易,也并非用來限制個股每日的價格波幅。

        七、如何參與深港通?

        機構投資者參與港股通交易,應當符合法律、行政法規、部門規章、規范性文件及業務規則的規定,但無資產要求。個人投資者滿足:(1)證券賬戶及資金賬戶內的資產合計不低于人民幣50萬元(不包括融資融券交易融入的資金和證券);(2)通過證券公司評估,滿足知識水平、風險承受能力和誠信狀況等方面的要求;(3)不存在嚴重不良誠信記錄,不存在法律、行政法規、部門規章、規范性文件和業務規則規定的禁止或者限制參與港股通交易的情形;(4)符合上述適當性條件的或者已開通上交所港股通交易權限的個人投資者,簽署風險揭示書及委托協議后方可參與港股通交易。

        具體交易細則,投資者可咨詢國泰君安證券海南分公司各營業部工作人員或登陸中國證監會、深交所、中國結算官網查詢上述相應內容。

      (責任編輯:DF120)

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